CFi.CN讯：数据显示，周大生2026年中报营收36.4亿元、同比下降20.8%，归母净利润4.5亿元、同比下降24.2%；单二季度净利润1.6亿元，同比下滑54.2%，主要受金价剧烈波动下加盟商去库存及0.9亿元存货减值计提影响。

近期机构研报指出，公司渠道优化成效初显：Q2自营店毛利额同比增长15%，得益于一二线核心商圈门店升级和“国家宝藏”等高端品牌店落地，足金镶嵌等高毛利产品放量。电商业务虽毛利微降，但结构持续优化；素金与镶嵌品类毛利分别增长3%、10%，显示产品策略有效。

研报认为，短期利润承压不改长期逻辑：主动关店聚焦优质点位、自营占比提升带动盈利质量改善；中期每股分红合计0.81元，股息率具吸引力；若金价企稳回升，减值有望转回，叠加高端子品牌进展提速，估值修复空间打开。

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