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新华财经北京7月28日电（记者翟卓）中国金融四十人论坛（CF40）27日发布的2026年第二季度宏观政策报告显示，人工智能（AI）作为重大技术突破，正在改变宏观经济运行的底层逻辑。

报告认为，AI既可能通过替代和增强智力劳动、激发上下游技术创新来提高生产率，也可能因为互补性投资、组织重构和关键投入约束，使生产率红利呈现滞后释放的特征。因此，评估AI的宏观影响不能只看技术本身，还需要观察其能否持续突破产业链瓶颈，并带动更广泛的技术扩散。

具体来看，在需求侧，AI对消费的影响仍相对温和，但对投资的拉动已经非常突出。大规模算力、数据中心和软件投资可能带来新的库存周期、固定资产投资周期和金融加速器效应，也会通过财富分配、收入结构和资产价格变化影响总需求。

由此报告认为，未来宏观经济治理需要把握三条主线：一是让生产率提升更快、更可持续；二是让AI投资扩张保持相对稳定，实现储蓄投资再平衡；三是通过反垄断、算法治理和降低转换成本，维护开放、灵活、有弹性的市场竞争机制。

以市场竞争机制为例，报告提出，身处AI技术时代，需要与之相匹配的保护市场竞争的政策。传统上反垄断的重点是防止企业在某个既定市场中拥有和滥用市场势力。AI时代更需要关注的，是企业是否通过控制关键投入和生态系统，使未来竞争者无法进入、用户无法转换、技术路线无法替代。

例如在要素投入环节，需要关注投入的开放和多元竞争。如果很少数企业同时控制云服务、算力资源、训练数据、基础模型和分发入口，就可能把上游优势传导为整个上下游市场的支配地位。防止AI垄断，需要鼓励开放、多元化的力量参与投入。

在定价环节，应把算法定价和算法协调纳入竞争分析。AI垄断并不一定表现为企业数量减少，也可能表现为算法之间形成高度同步的定价和市场分割行为。防止AI垄断，需要借助第三方力量对大型企业的定价算法进行定期审计。

在消费环节，则要降低转换成本。对AI市场而言，反垄断的重点应从“有没有竞争者”进一步转向“用户能不能换、企业能不能迁移、开发者能不能转向其他模型生态”。只有能够相对自由地退出某一个AI生态，市场机制才有弹性。

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