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本轮输配电价第四监管周期调整呈现压高抬低、降损稳基的结构性特征。数据显示，全国两部制电量电价全档下行2.6%至7.6%，线损率加权平均下降0.46个百分点，基本电费保持稳定。高压档位电价明显降低，而单一制中低压电价小幅上行1.0%至1.6%。三北地区及四川、云南跨省外送落地电价竞争力增强，其中四川和云南有望下降3-5%。

一份研报观点认为，本轮调价本质上是电网效率红利向高压大用户和跨省绿电外送场景倾斜的政策安排。研报指出，输配电量电价与线损率的双重下降，将显著降低跨省新能源外送的过网成本，提升其市场竞争力，同时对高压侧集中式储能的IRR构成正面提振。

研报认为，高压侧大型储能充放电过网成本降低明显，而绿电直连项目在高负荷率用户中经济性也将改善。相比之下，中低压分布式储能虽面临一定峰谷套利空间压缩，但线损下降可部分对冲影响，整体冲击有限。

从基本面来看，跨省绿电消纳通道的畅通与高压储能经济性的提升，将直接推动相关项目落地速度加快。研报推荐龙源电力、绿发电力、电投绿能以及南网储能等企业，认为这些公司将在本轮政策红利中获得更强发展动力。当前时点，输配调价带来的成本优化与消纳改善，正为绿电外送和大型储能板块打开新的增长空间。

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